金明精机：设立全资子公司 金明工业4.0再布一棋

　　机构：平安证券

　　设立子公司，金明工业4.0再布一棋：此次设立的全资子公司--深圳智慧金明科技有限公司主要从事设计与开发、云平台的技术开发、自动化控制系统开发与集成、健康信息管理及咨询服务等，为公司的“金明工业4.0”战略再布下一棋。2016年12月21日，公司非公开事项实现过会，此次非公开发行拟发行不超过5000万股，募集资金不超过5.06亿元，以建设特种多功能膜工厂、农用生态膜智能装备以及云端大智慧服务平台等三大项目，预计达产后可每年贡献净利润合计超过1.8亿。新设立的子公司将作为开发工业制造智能技术、云技术等高新技术的载体，有助于快速推进公司的定向增发项目。

　　布局康复机器人，未来前景看好：“健康金明”是公司另一个重要长期战略，公司2015年和清华大学联合建立康复机器人研究中心，布局康复机器人。根据Technavio报告称，2015年全球康复机器人市场规模5.77亿美元，到2020年有望增长到17.3亿美元，复合增长率达24.51%。我国各类残疾人超过8600万，老年人近2亿，老龄人口抚养比达到14.33%，超过全球平均水平，未来将对康复机器人等产品有巨大需求。

　　投资建议：此次新设立子公司有助于快速推进公司的定向增发项目。经济和下游 行业逐渐回暖，及日益增长的高端薄膜市场将为公司发展带来新的契机。预计公司2016年、2017年、2018年的EPS分别为0.18元、0.31元、0.42元，对应当前股价分别为94倍、55倍、和40倍，维持“推荐”评级。

　　提示：（1）宏观经济不景气，下游需求不足；（2）大健康战略推进不及预期；（3）新设立子公司运营不善。